第 01 域 · 21 条 · A 级证据 16 条
市场与周期
本域是证据层：逃生不靠预测，靠「发生过什么」的可核记录——读它不是学预测，是给止血与设限拿底气。
编号是地图坐标，不是学习顺序，顺序见路径与总纲
ENTRIES
本域条目
理念 · 3 条
- 先搞清楚：你的交易对手是谁
官方统计给出的结构事实：账户数最多的是个人，但持股最大的不是个人；算例给出两组数的对比算法（假设案例），备注澄清适用边界。
- A股长期收益与回撤
全站第一条带官方统计的条目：上证 1990 基日起年化 +1.97%、2005 年起 +5.33%；沪深 300 2005 年起 +7.02%；2008 最大回撤 −71.98%、2015 −48.60%（中证指数官网复权序列，核对于 2026-10-11，数据截至 2026-10-09 收盘）。
- 投资体系地图:六个环节与你的入口
把「学会投资」拆成六个环节：认识自己、认识市场、认识规则、建立纪律、管理风险、持续查证，每环标注对应章节与现有条目；三个入口（还没入市／已被套／要建体系）各给一条步骤路径（入口 A 六步、入口 B 与 C 各五步），附一个「已被套」者的完整走查算例（假设案例）。
档案 · 18 条
此层是引用库，不是阅读顺序
- 1637郁金香狂热:第一场有记录的泡沫
全球灾难档案第一站:1637 年 2 月荷兰郁金香合同价崩塌。本条不给「涨了多少倍」——因为那个数字本身不可信:一手材料来自崩盘之后写的讽刺小册子。给的是可复原的机制与制度缺陷,以及一次「合同能不能执行」的算术。
- 1720南海泡沫:连牛顿都亏了
1720 年英国南海公司股价崩盘。牛顿的亏损金额有争议:流传的两万英镑源自 1797 年他侄女的转述,学界档案重构的结论是「按保守口径也几乎肯定超过一万英镑」。本条给的是可核对的价格路径、被政治俘获的规则、以及分期认购如何把亏损放大数倍。
- 1929大萧条:从全民炒股到十年失业
道指 381.17(1929-09-03)跌到 41.22(1932-07-08),−89.19%;回到前高是 1954-11-23,约 25.2 年。失业率月度峰值 25.59%(1933-05,FRED)。本条把「杠杆怎么吃掉本金」算给你看,并如实写出全年失业率的年度口径分歧与拿不到的数字。
- 1987黑色星期一:一天跌掉两成
1987-10-19 道指单日 −508.00 点 / −22.61%(2246.74 → 1738.74),史上最大单日跌幅,而且消息面上没有单一基本面事件。格林斯潘 10-20 的流动性声明有原文。本条把「恐慌当天卖不出去」这件事算给你看,并给出两年后回到前高的确切日期。
- 1990日本:从四万点到失落三十年
日经 225 收盘 38,915.87(1989-12-29)跌到 7,054.98(2009-03-10),−81.87%;回到前高 39,098.68(2024-02-22),34 年 2 个月。央行贴现率 2.50%(1987-02)→ 6.00%(1990-08)有一手序列。本条把「政策刺破泡沫 + 资产负债表衰退」这条机制拆开,并如实标注大藏省总量规制与券商藏亏的等级。
- 1990台湾:一万二千点跌到两千点
台湾加权指数 1990-02-12 见 12,682.41,同年 10-12 见 2,485.25(盘中极值口径,峰谷 −80.4%);1990 年全年封关 4,530.16、年跌 −52.93%(年末口径)。本条把「同一件事的两种口径」分开写,并如实说明编制方线上历史窗口只回溯到二〇二一年、两个精确点位官方回执可查。
- 1997亚洲金融危机:从泰铢到韩元
1997-07-02 泰铢由 24.52 贬至 30.18(单日 +23.1%),最弱到 56.10(1998-01-12);韩元对美元 890 → 1,812(−50.9%)、最弱 1,960;韩国/印尼股价指数 −59.2% / −58.7%。多边救助合计 1,180 亿美元(美联储官方)。本条把「外币短期债务 + 钉住汇率」这条机制与 IMF 附条件改革的社会代价分开写。
- 2000互联网泡沫:纳指跌掉七成
纳斯达克综合指数收盘 5,048.62(2000-03-10)跌到 1,114.11(2002-10-09),−77.93%;回到前高 5,056.06(2015-04-23),15 年 1 个月。本条按任务要求把「指数跌幅」与「公司破产/退市」两种口径分开:前者有 A 级序列,后者给具名的 SEC 一手申报(Pets.com 清算退市、Webvan 破产)。
- 2008全球金融危机:雷曼那一夜
道指收盘 14,164.53(2007-10-09)→6,547.05(2009-03-09),−53.78%;雷曼 2008-09-15 申请破产(案号 08-13555,EDGAR 一手 8-K);A 股同期 6,124.04→1,664.93,−72.81%(盘中口径)。本条与既有 LTCM 条目做机制对照:杠杆 + 流动性 + 相关性失效。
- 2011欧债危机:主权债怎么烧到股市
意大利 10 年期国债收益率月度峰值 7.057%(2011-11)、希腊 29.24%(2012-02),ECB Data Portal 与 FRED 双源一致;ECB 于 2011-12-08 宣布两轮 36 个月期 LTRO、2012-09-06 公布 OMT。本条讲清「主权债收益率」如何传导到股市,以及为什么「国债也不安全」。
- 2020新冠崩盘:史上最快的熊市
标普 500 收盘 3,386.15(2020-02-19)→2,237.40(2020-03-23),−33.92%,仅 33 个日历日;美联储 3/15 与 3/23 两次行动,总资产从 4.16 万亿升到峰值 8.97 万亿美元。本条讲清「政策反应速度」与「实体经济停摆」的分离:政策救的是流动性,救不回已经停摆的生意。
- 2022股债双杀:通胀和加息一起砸下来
标普 500 全年 −19.44%、纳指 −33.10%,同期 10 年期美债收益率从 1.52% 升到 3.88%(+236bp),美联储 7 次会议累计加息 425bp。股债同跌打破了「股债对冲」的传统配置直觉——本条讲清为什么,以及「锚定在低利率」如何让这件事出乎意料。
- 1993到1994:千点到三百点
上证从 1993-02-16 盘中高 1558.95 跌到 1994-07-29 盘中低 325.89,盘中口径 −79.10%、收盘口径 −78.27%,历时约 17 个月;收盘收复前高要等到 1999-06-21,约 4.9 年。本条数字只用独立源复算:中证指数官方接口对 1990–1999 全部返回 0 行,官方源无法核过。1992 年段数据整体失真,不得引用。
- 2001到2005:四年熊市里的沉默
上证从 2001-06-14 盘中高 2245.44 跌到 2005-06-06 盘中低 998.23,盘中口径 −55.54%、收盘口径 −54.89%,历时约 47 个月。这一次的杀伤力不在跌得快,而在跌得久:期间有三次像样的反弹,每一次都有人以为反转来了。收盘收复前高要等到 2006-12-14。
- 2007到2008:6124点到1664点
上证从 2007-10-16 盘中高 6124.04 跌到 2008-10-28 盘中低 1664.93,盘中口径 −72.81%、收盘口径 −71.98%,历时约 12 个月。这是 A 股至今最深的一次下跌,而它最反直觉的一点是:截至 2026-10-09,上证收盘仍未收复 6092.06,已经过去将近十八年。
- 2015到2016:杠杆牛和四次熔断
上证从 2015-06-12 盘中高 5178.19 跌到 2016-01-27 盘中低 2638.30,盘中口径 −49.05%、收盘口径 −48.60%;两融余额峰值 22,730.35 亿元出现在 2015-06-18,比指数高点晚 6 个自然日(4 个交易日)。2016 年 1 月 4 日与 1 月 7 日两个交易日触发熔断,沪深 300 收盘口径分别为 −7.02% 与 −6.93%。
- 2018:贸易战那一年的下跌
上证 2018 年从 2018-01-29 盘中高 3587.03 跌到 2018-10-19 盘中低 2449.20,盘中口径 −31.72%、收盘口径 −30.24%;全年收盘 −24.59%。沪深 300 全年 −25.31%。这一轮的触发因素不在杠杆也不在估值,而在外部政策:美国依据 301 调查分四批加征关税。
- 2021到2024:核心资产三年调整
沪深 300 从 2021-02-18 盘中高 5930.91 跌到 2024-02-02 盘中低 3108.35,盘中口径 −47.59%、收盘口径 −45.25%,历时约 35 个月;截至 2026-10-09 收盘仍未收复。这次的主角不是散户杠杆,而是公募基金与「核心资产」叙事,它的下跌方式是三年的持续阴跌。
SELF CHECK
读完之后，问自己两个问题
- 我能说清自己买的东西靠什么赚钱吗？
- 我能报出两次崩盘的共同结构吗？
两个都答不上来，说明这一域还需要再读一遍——不是背条目，是能用自己的话回答。