牛市里猪都能飞，熊市里猪先摔
问「这只股票值不值得买」之前，先问「大盘在涨还是在跌」——赚到的那部分可能只是大盘抬的。
大盘抬着你
C 级
你的持仓上涨、你觉得自己眼光不错的时候，或者大盘下跌、持仓跟着跌的时候。
+5%+5%（假设案例·算例口径：指数 3 000 → 3 300 点 = +10%，持仓 10 → … +5%（假设案例·算例口径：指数 3 000 → 3 300 点 = +10%，持仓 10 → 11.5 元 = +15%，粗分解的选股贡献 15% − 10%）；买指数基金则是 10 000 × (1 + 10%) = 11 000 元完整口径
牛市里把全部涨幅归给「我眼光好」，熊市里把全部亏损归给「行情不好」——没做指数对比，就不知道大盘抬了你多少。
怎么做
什么时候用：你的持仓上涨、你觉得自己眼光不错的时候；或者大盘下跌、持仓跟着跌的时候。
步骤
- 买入前先看宽基指数的近期方向，用一句话写下「我认为大盘在___，因为___」；
- 持仓上涨时问一句：涨幅里有多少是指数贡献的？
- 把持仓涨幅与同期指数涨幅并排写；
- 大盘跌、持仓跟着跌时，先分清「大盘在跌」和「这只股票有问题」，去找证据而不是找借口。
算例（假设案例）
初始条件：第一天（假设）你买入某股票 A 1 000 股，价格 10 元（1 万元），当日宽基指数点位 3 000 点；期末指数 3 300 点，股票 A 11.5 元。
| 动作 | 数字 |
|---|---|
| 1. 指数涨跌幅（期末 ÷ 期初 − 1） | 3 300 ÷ 3 000 − 1 = +10% |
| 2. 你的持仓涨跌幅 | 11.5 ÷ 10 − 1 = +15% |
| 3. 持仓涨幅减指数涨幅（粗分解，忽略交叉项） | 15% − 10% = +5% |
| 4. 校验：若当初买的是指数基金 | 10 000 × (1 + 10%) = 11 000 元 |
| 5. 你的实际结果 | 10 000 × (1 + 15%) = 11 500 元 |
| 6. 总利润 1 500 元里 | 1 000 元是大盘抬的，500 元是选股贡献 |
结论：1 500 元利润里三分之二是大盘抬的；判断「眼光」时只看剩下的那 5 个点。
常见错
- 牛市里把全部涨幅归给「我眼光好」——没做指数对比，不知道大盘抬了你多少；
- 熊市里把全部亏损归给「行情不好」——如果你的跌幅大于指数，就有个股层面的问题，要找证据，不是找借口；
- 用行业指数替代宽基指数——行业涨跌是另一层问题，两层混在一起，分解就失去意义。
做完你会得到：一张持仓与指数的涨幅并排表（三个数：持仓涨幅、同期宽基指数涨幅、差值）——用来回答「这笔收益里有多少是市场给的、有多少是选股给的」。
怎么算过关：你能对任意持仓说出三个数——持仓涨幅、同期宽基指数涨幅、差值——并且能用一句话说出差值来自选股还是来自个股自身的问题。
说人话
是什么：单只股票的收益，大致等于「大盘的收益」加上「你自己的贡献」。潮水高的时候人人像大师，牛市里证明不了你有本事；潮水退的时候人人像傻瓜，熊市里也证明不了你是傻瓜。先分清哪部分是水，再谈自己会不会游泳。
为什么发生：收益和水是缠在一起的：一只票涨，你不知道是公司变好了，还是整个市场在涨。不做分解，人就会把好的结果归给自己——大盘的抬升看不见，自己的决定最显眼；潮水退时又把坏结果归给市场，仍然觉得自己没错。这样一轮一轮，自我评估和真实水平的差距越拉越大。
什么时候不成立：这个框架有边界，其一，对长期持有宽基指数基金的人，没有「选股」可拆，本条退化成「知道大盘在什么水平」；其二，如果一只股票的基本面发生重大变化（好坏都算），它的涨跌由自身变化主导，指数的参考变弱——分解仍然成立，但要先确认变化是真的。
收益
无量级（方向性）：它拦掉的是「把大盘涨当成自己有本事」进而放大冒险的行为，金额无法预设。可自查的口径只有一个：你的持仓涨幅与同期宽基指数相比，高还是低。
来源
等级说明：C2 民间共识无出处（民间共识，无一手出处）。
- 民间共识（C 级），无一手出处。
备注
- 适用前提：「大盘」指宽基指数，不是某个行业指数——行业涨跌是另一层问题。
- 这是认知框架，不是择时信号：它不能告诉你牛市何时结束。
- 已知反例：暂未找到可核实的反例——本条是分解框架，不是预测，不否认「选股能产生超额收益」，只要求先证明超额收益存在。
- 关联条目：行情差的时候，最好的策略是观望 巴菲特：别人贪婪时我恐惧 羊群行为：为什么市场会「一起错」 A股长期收益与回撤（潮水高低的算术依据）、结果偏误：按盈亏判决策是最常见的错（牛市证明不了本事的机制）。