自动化纪律:把规则交给制度

怎么做

什么时候用：三类场景，各配一种自动化。①周期性买入（工资到账、每月固定一天）→ 定投；②多资产配置比例漂移 → 再平衡；③已经想好的价格动作（止损、止盈、到价买入）→ 条件单。反过来说，没有想好的规则就不要自动化——自动执行一个没想清楚的规则，比不执行更糟。

步骤

1. 先写规则，再设自动：每一条自动化背后必须有一张纸，写清七个字段——触发条件、动作、金额上限、复核周期、熔断条件、成本上限、由谁检查。纸和系统设置不一致时，以纸为准，改系统。判定标准：换一个券商账户，你能照纸重设一遍。
2. 纸是给人看的，系统是给机器看的：纸上要能回答「为什么当初这么设」（一段话就够），因为三个月后你自己会忘，而忘掉理由的制度最容易被情绪化修改——每次改制度前先读那段话。
3. 设置当天走一遍 事前检查清单:下单前强制回答五问：问一写成触发条件，问二写成熔断条件，问三写成「谁在检查」，问四写成「钱属于哪一格」，问五写成「什么情况下我会想手动干预、那时怎么办」。五问答完，纸才算写完。
4. 定投的边界：适用 先分清三种钱：保命钱、闲钱、搏钱 里的第二、三格（长期闲钱与搏钱），保命钱不进定投；标的最好似宽基（见 博格：别试图跑赢市场，定投宽基指数），单吊个股的定投只是在均匀地加码一个你可能看错的标的。失效情形：标的本身变坏（基本面恶化、基金清盘、跟踪误差扩大）时，定投会稳定地亏——每半年复核一次标的，不停投但换标的需要写明条件。
5. 再平衡的边界：只对多资产（股债、A 股与海外、宽基与债基）做；单一市场内部的个股之间不做。触发方式两种：定期（每季 / 每半年）或定阈（偏离超过若干个百分点）。失效情形：趋势极强的单边行情里，再平衡是「卖出涨得最好的、买入跌得最惨的」，可能连续多个季度跑输；它买的是纪律不是收益，这点要先认。
6. 条件单的边界：条件单把「到价执行」从人手里拿走，适合止损与止盈；不适合「到价买入」——后者常是追高冲动的自动化，等于给五分钟热度的自己装了一个自动扳机（先用 戒断机制:想买先写下来等一天 过一遍再设）。失效情形：跳空与一字板时条件单按开盘价成交，价格可能远离触发价；流动性差的标的中，条件单可能只成交一部分。设置后必须实测一次（用极小金额或模拟盘跑通流程）。
7. 每一条自动化都要有「熔断」：写清楚什么情况下暂停自动执行（连续两个复核周期未看账户、市场规则变化、个人现金流变化）。没有暂停条款的制度，会在你最不该执行的时候执行。
8. 自动化与事前审查串联：自动执行的动作不经过 事前检查清单:下单前强制回答五问——那是给人用的；但设置自动化的那一天，五问要完整走一遍，且「错了怎么办」那一问必须落到具体价格。

条件单滑点的算例（假设参数，用来说明熔断条款为什么必要）

结论：条件单解决的是「人不在场时执行」，不解决「成交价等于触发价」。熔断条款因此必须写「成交价偏离触发价超过 2% 即复盘」——偏离越大，越说明市场正在跳空，那时该重新评估的是仓位本身，不是那张单。

复核周期表（每类自动化多久看一次）

复核不是「看看赚了多少」——赚多少不在复核表里，那会让人舍不得撤单。

制度与人的分工（一张表说清谁决定什么）

制度回答「怎么执行」，人回答「还值不值得」——把后者也交给制度，是自动化最常见的越界。

三类自动化对照

算例（假设案例，不指向任何真实基金或个股；收益率、比例、成本全部为假设参数）

初始条件：总资产 10 万元，两资产配置目标 60% 股票组合 / 40% 债券组合，即 60,000 元股票 + 40,000 元债券。再平衡规则：每季度末检查一次，股票占比偏离目标 60% 超过 5 个百分点（即高于 65% 或低于 55%）才调整，调回 60:40。成本假设：股票端单笔成本 0.05%（佣金加过户费，ETF 免印花税），债券端单笔成本 0.02%（假设参数，实际以券商与品种为准）。

（二季度末调仓后股票 72,490 元 = 120,816 × 60%；三季度末债券 48,326 元 = 41,616 + 6,710；四季度末目标股票 63,440 元 = 105,733 × 60%。）

交易成本：第一次调仓 = 6,710 × 0.05% + 6,710 × 0.02% = 3.36 + 1.34 = 4.70 元；第二次 = 7,985 × 0.05% + 7,985 × 0.02% = 3.99 + 1.60 = 5.59 元；全年合计 10.29 元，占初始资产 0.010%。

年末结果：105,733 − 10.29 = 105,723 元（+5.72%）。对照同一收益路径下从不调仓：股票 60,000 × 1.20 × 1.10 × 0.85 × 0.90 = 60,588 元，债券 40,000 × 1.02⁴ = 43,297 元，合计 103,885 元（+3.89%）。差额 1,838 元，来自两次机械的「高卖低买」——而这个差额完全由收益路径决定：换一条路径（股票先跌后涨），再平衡会跑输，且成本照付。这就是把再平衡当纪律工具、不当收益工具的原因。

漂移为什么必须机械纠正：二季度末股票占比漂到 65.6%，意味着你的实际风险敞口比设定的高出了 9.3%（(65.6 − 60) ÷ 60 = 9.3%）——你什么都没做，但赌注变大了。再平衡做的事就是把「什么都没做」的风险敞口拉回你事先认下来的水平。按 一笔数学：亏一半要赚一倍才回本 的不对称，敞口每高一分，回本所需的涨幅就高一分；机械纠正不是追求多赚，是防止自己在不知不觉中把仓位交给行情。

阈值为什么取 5 个百分点而不是 1 个百分点（算术）：若阈值定在 1 个百分点，上表四个季度末有三次会触发（一季度末 63.8%、二季度末 65.6%、四季度末 52.4%），按本例的成本假设每次约 4.7 元到 5.6 元，全年成本约 15 元，是 5 个百分点阈值（本例全年 10.29 元、两次触发）的一倍半；而换来的比例精度只提高了 4 个百分点。阈值越低，交易越频繁，成本占比越高——这就是「熔断条件里必须写成本上限」的算术依据（假设参数，实际按自己账户规模与费率重算）。

常见错

1. 自动执行一个没想清的规则——「跌透了就抄底」没法自动化；制度只能执行写明触发条件的规则，写不明的部分硬自动化，只会得到一个你不理解的机器。
2. 条件单用来追高——「涨到 X 元就买」多数时候是冲动的自动化；到价买入先用 戒断机制:想买先写下来等一天 过一天，第二天还想买再设。
3. 再平衡做成个股轮动——单一市场内部按涨跌调整个股，是择时不是再平衡；再平衡的对象是资产类别之间的比例。
4. 设完不实测——条件单的触发、成交、部分成交、熔断，都要用极小金额跑通一次；没跑过流程的制度等于不存在。
5. 成本不进表——小账户每次调仓的成本占比可能超过调仓收益（本例成本 10.29 元、差额 1,838 元，尚可；若每季触发，成本会翻几倍）；熔断条款里必须写成本上限。
6. 自动化之后不再看账户——「交给制度」不等于「不再是人」；复核周期表里的三次检查一次都不能省，否则制度会在市场结构变化后继续执行一张过时的纸。
7. 把三类自动化混在一张纸上——定投管流入、再平衡管比例、条件单管离场，三者的触发条件与熔断条件不同，混写会导致该停的时候停错对象；一张纸只写一类。

做完你会得到：一张纸 + 三套系统设置。纸上写着每类自动化的触发条件、动作、金额上限、复核周期与熔断条件；系统里是定投计划、再平衡阈值、条件单三个实际配置。三个可直接执行的产出：每条自动化对应的事前条件是什么（在哪张纸上）；下次复核是哪一天；熔断条件是什么、由谁检查。

怎么算过关：随便指一条正在运行的自动化，你能在三十秒内说出四样——触发条件、动作、熔断条件、上次复核日期；说不出任何一样，说明它在自动执行一个你没写明的规则。再看组合：如果所有自动化停摆一个月（比如你出差），你的仓位会失控吗？会，说明制度覆盖不足；不会，说明规则真的在制度里。