怎么做

判断市场之前，先看一个长窗口（例如十年）的数据，再看最近三个月；问自己：我看到的这个，是市场，还是市场最近的心情？

说人话

大脑按「多容易想起」来估计概率，最容易想起的是最近的事。最近三个月的行情太鲜活，会 convincing 你这就是市场的本性——其实市场每年都在换性格。

收益

量级（口径：亏损）：减少「牛市顶买入/熊市底卖出」——近因的极端处，往往就是周期的极端处。

来源

Tversky & Kahneman，《Judgment under Uncertainty: Heuristics and Biases》（Science，1974）可得性/近因线及后续研究——文献引用，只引定性结论，无 URL。核对于 2026-10-08（书目信息）。

备注

牛市里猪都能飞，熊市里猪先摔 是近因偏差的产物，格雷厄姆：把价格波动当「市场先生」的报价 是它的原料；长窗口数据可去交易所官方统计取（见 查规则只去这三个地方）。